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全球货币政策 是否面临新拐点全球货币政策 是否面临新拐点

发表于:2024-03-29 作者:印象报导
编辑最后更新 2024年03月29日,全球货币政策是否面临新拐点据新华社美联储14日如期加息,同时公布了收缩4.5万亿美元资产负债表的计划。作为全球最重要的中央银行,美联储的举动对全球金融市场的影响牵一全球货币政策是否面临新拐点据新华社美联储14日如期加息,同时公布了收缩4.5万亿美元资产负债表的计划。作为全球最重要的中央银行,美联储的举动对全球金融市场的影响牵一发而动全身。欧洲央行上周维持了宽松政策,但排除了进一步降息的可能性,认为
全球货币政策 是否面临新拐点据新华社 美联储14日如期加息,同时公布了收缩4.5万亿美元资产负债表的计划。作为全球最重要的中央银行,美联储的举动对全球金融市场的影响牵一

全球货币政策 是否面临新拐点

据新华社 美联储14日如期加息,同时公布了收缩4.5万亿美元资产负债表的计划。

作为全球最重要的中央银行,美联储的举动对全球金融市场的影响牵一发而动全身。欧洲央行上周维持了宽松政策,但排除了进一步降息的可能性,认为欧元区通缩风险消失,这表明其已经在谨慎考虑未来如何从刺激政策中退出。英国央行将基准利率维持在0.25%的历史低位,同时维持国债购买规模,但表示考虑未来几年逐步撤出超宽松政策。日本央行尽管仍在扩大货币供应量,但告知公众正在思考如何退出货币刺激。

相对于加息这一传统货币政策,这次更值得关注的是美联储的非传统货币政策,即将"缩表"计划提上日程。回顾前些年备受热议的美联储量化宽松政策(QE),如今的"缩表"可谓QE的反向操作,其对世界经济的外溢影响不容小视。打个比方,"缩表"相当于美联储自己要"减肥",要把前些年为应对金融危机而给自身注的水分挤一挤。有分析认为,美联储资产负债表可能会从4.5万亿美元规模缩至2万亿至3万亿美元区间,未来几年市场如何消化这个巨大差额,还需密切关注。从美联储的最新声明以及美联储主席耶伦的表态看,"缩表"有望是渐进和可预期的。

从2008年9月国际金融危机爆发至今,美国经济经过"大衰退"后,在复苏轨道上缓步前行。尽管增速还不够令人满意,但复苏已经持续9年。美联储14日小幅提升今年的美国经济增速预测至2.2%。

在当前的全球货币政策环境下,中国如何办?

毋庸讳言,美联储加息和"缩表"都会在某种程度上对中国经济产生影响,包括汇率、贸易及心理预期等多个渠道,但专家普遍认为影响在可控范围内。

一方面,美联储加息会加大中国经济管理难度,比如增大人民币贬值压力和资本外流风险等。一方面,中国经济形势更好,中国央行货币政策调控能力更强。IMF最新预测,中国经济今年增速将为6.7%,未来三年平均增速可达6.4%,保持在全球主要经济体中的领先优势。

整体而言,尽管美联储处于货币政策"正常化"轨道,但当前的全球货币政策环境仍处于相对宽松期。从历史的角度看,中短期内,全球市场仍会有较多的"便宜钱"。未来主要央行的货币政策变化预计不会是"疾风暴雨"式,而是会更像"天气预报"。各经济体更要练好本国经济内功,做好金融风险防控。

2022-05-12 15:17:37
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