明星效应提升吸金力 演唱会难借理财产品赚热钱

演唱会不仅卖票，衍生出的理财产品也开始火热。近日，一款以张学友演唱会为卖点的"中融汇兴-悦融乐享8号私募基金"的出现，引发不少人关注。目前演出市场的投资商相对分散，但私募基金却可以快速聚集散户，为演出提供充裕的准备资金。"演唱会理财产品"这种新鲜的投资模式，对于演唱会盈利、发展的意义几何?

演出投资化身私募基金

据公开资料显示，以张学友三场演唱会为标的的"中融汇兴-悦融乐享8号私募基金"，共需募集资金1840万元，基金期限12+6个月，投资起点100万元，以10万元的整倍数递增。

据悉，中融信托此次融资的1840万元占到整个项目投资的30%，北京动起来传媒占70%，项目整体的融资额大约在6133万元。

但这款私募基金并不保本，属于浮动收益，其中，年化收益小于或等于8%的部分，100%归基金份额持有人，基金管理人不收任何浮动业绩报酬;基金年化收益率在8%-20%的基金收益部分，70%归基金份额持有人，剩余的30%归基金管理人;年化收益率在20%以上的基金收益部分，50%归基金份额持有人，而剩余部分归基金管理人。

这款私募基金所涉及的三场演唱会分别为，2017年6月3日和4日，张学友在贵阳的两场演唱会，现场有4.6万个座位;以及2017年7月8日在大连的一场演唱会，现场有4.8万个座位。据悉，这三场演唱会的上座率超过55%，则该基金就会盈利，否则就会亏本。上座率100%，该基金盈利率为49%，如果上座率在80%，则盈利率则在34%。

虽然盈利率看起来很诱人，但是中融汇兴资产管理有限公司(以下简称"中融汇兴")相关负责人表示，从目前已知的项目计划来看，这款基金可能还在筹备过程中，先以此种方式测试市场反应，预测能吸引多少数量的大客户。"目前这款基金产品尚未正式成立，如果想要选择演出类型的基金，目前'中融汇兴-悦融乐享3号契约型基金'还在存续期内。"

其实早在2015年，中融汇兴就通过推出信托产品进入演唱会市场，并设立了投向音乐和现场演出的"悦融乐享"契约式基金产品，投资了2015年韩国知名团体Big Bang演唱会，为投资人创造了年化10%的非浮动收益，远超传统信托项目。

从事基金业务的谭女士表示，文化产业已经成为金融信托等众多资本竞相投资的领域，除了影视领域外，还有部分资本将目光瞄向了演唱会市场，经过项目评测等过程推出了信托、基金等金融产品，获得不小的收益，"虽然投资标的有所变化，但是演唱会基金和影视基金的本质是一样的，只不过目前专门为演唱会设立的基金项目较少，并未形成规模，能否盈利还要看项目本身的影响力"。

明星效应提升吸金力

"目前演唱会市场中'二八'现象非常明显，也就是说有80%的演唱会盈利都不太乐观。"行业评论人王毅表示，一些一线歌手的演唱会常有一票难求、瞬间售罄的情况，但明星热度也有地域性的差异，如何最大化地利用明星效应，是演出类型的理财产品在设立时必须要考虑的问题。

事实上演出基金化、理财产品化已经越来越成为一种趋势，通过平衡市场需求及投资风险，信托、基金公司选择把演唱会作为投资领域。中融汇兴副总裁胡娟红曾公开表示，现阶段演出市场还未形成寡头垄断格局，中小体量的演出公司因规模并不是很大，同时一线明星演唱会成本达几千万元，需要资金支持，从而为资本提供投资契机。此外，因演唱会的IP是单个艺人，基于粉丝数量也能预先计算转化率来衡量投资收益。

在招银万达总经理顾小明看来，演唱会从项目设立之初就需要资金储备，但市场的演出投资商很分散，演出商逐渐去商谈投资比较费时费力，但是私募基金可以较快地聚集散户，给演唱会筹备期打下较好的资金基础，"演唱会的很多支出在账面上表现不出来，多资金出口也不明确，但是私募基金不同，虽然不对外公布，但是投资人的每一笔款项都有记录，而且私募的门槛较高，动辄百万元起投，因而越优质的项目越会受到青睐"。

从演出投资权演化而来的演出类理财产品，之所以能够逐渐站稳脚跟，与目前演出市场生态非良性、透明度不够、没有形成闭环等现状不无关系。王毅指出，其实演唱会市场中出现这样的私募基金类理财产品是违规的，因为有时演唱会的盈利率会被投资者所绑架，破坏行业规则，"其实开始涉足演唱会类理财产品的明星中，国外的较多，国内的明星进行演唱会集资时更倾向于采用众筹的方式，私募基金与众筹是两个不同的概念，众筹门槛低，范围广，风险也小得多"。

浮动收益增加兑付风险

据谭女士介绍，任何投资都会存在风险，其中银行理财和信托产品都属于固定收益，风险较小，而像私募产品、定增类产品等都是浮动收益，有时会血本无归，风险比较高。因而不适用于普通的投资者，"对于演唱会的理财产品，除了要看理财产品属于固定收益还是浮动收益之外，理财产品的发行方也很重要，通常来讲，大的发行方风险控制相对完善"。

但演唱会本身就有很多不可控的因素，虽然一场演出只有几个小时，但操作演唱会却包括策划、制作、招商、宣传推广、票务销售、现场管理、舞台搭建、版权销售策划、现场集会活动、衍生品销售等多个环节。而若想让演唱会当天顺利进行，不仅需要前期详细周密的准备，更需要保证场地和歌手万无一失。但现阶段也能发现，演唱会取消、延期的情况也不时出现，比如此前许嵩合肥演唱会宣布暂时取消，备受关注的Maroon 5上海演唱会，以及Bon Jovi计划在上海和北京的演唱会也因故取消，因演唱会取消引发投资纠纷的案例也时有发生，这都会带来投资风险。

业内人士称，演唱会类型理财产品的出现，其实也转嫁了一部分演唱会自身的风险，仅以"中融汇兴-悦融乐享8号私募基金"来说，假设这款基金能够成立并完成募集金额，那么张学友这三场演唱会的前期投入就有了保障，但是演唱会究竟能否借理财产品更好地实现盈利，则与成立理财产品的项目来源、运作成本和操盘团队有关。在这个过程中，对于基金公司来讲，最重要的是能够甄别出真假演出商，因为开一场演唱会，会有多家演出商同时给经纪公司交定金，有些演出商一旦交了定金要对外发声说自己拿到了承办权，并开始往下分包，其实只有一家能拿到承办权，正因如此，目前演唱会投资的基金数量并不多，正规的也没有几家，演唱会想要借助理财产品大规模实现盈利，或许还需要一段时间。