下半年大概率迎来上涨行情

苏报讯(记者　杨帆)近日，东吴证券举行2017年度投资策略会，在回顾2016年A股市场状况的同时，为新一年投资布局提出建议。

东吴策略团队分析指出，2016年上半年，市场情绪整体维持低迷状态，下半年随着经济形势好转，市场情绪稳定，房市、险资等增量资金涌入，促进了市场行情的上行。数据显示，截至2016年11月底，当年资金净流出5865亿元，其中产业资本、个人投资者都有大幅减持，机构投资者增持幅度较上年减半，杠杆资金额度较上年有所下降，海外资金呈现净流出态势。

流动性边际收紧、经济基本面回升乏力、美国特普朗上台新政及欧洲多国大选带来的不确定性使得2017年年初市场制约因素较多，将仍以震荡行情为主;下半年大概率迎来上涨行情：二季度开始政策红利显现，随着"两会"及北戴河会议的召开，"十九大"政策预期增强，进一步提升风险偏好。企业逐渐恢复内生性增长，上市公司也开始进入补库存周期的新阶段，企业在补库存周期中盈利能力上升。

东吴策略团队认为，2017年在政策方面供给侧改革依旧需要重点关注，对外开放方面一带一路、自贸区、扩大内陆沿边开放、人民币国际化是重点，另外金融改革，国企改革(混改是突破口)、财税改革(房地产税改革)、财税改革(个人所得税改革)、产业创新(消费时代向智能制造时代发展)等都蕴含机会。此外，也可关注深港通带来的两地市场结构性机会，具体为低估值龙头股及券商股、QFII重仓的个股、AH股中折价较高的H股、深股通和港股通特有标的股票等。